EVCA-Studie untersucht Erfolgsfaktoren des europäischen Venture Capital-Geschäfts
Anfang Oktober hat die European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) einen Report vorgelegt, der die Erfolgsfaktoren für das Zusammenspiel von Venture Capital-Gesellschaften, Investoren und risikofinanzierten Unternehmen in Europa aufzeigt.
Die Studie mit dem Titel "The European Venture Capital Market: Scaling Beyond Current Boundaries" wurde gemeinsam mit dem Private Equity Institute der London Business School (LBS) und dem Centre for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an der Technischen Universität München durchgeführt.
Aus Interviews mit Investoren in Venture Capital-Fonds, Fondsmanagern und Vorständen VC-finanzierter Firmen ergibt sich ein umfassendes Bild der Erfolgsfaktoren und Treiber des europäischen Venture Capital-Geschäfts. Untersucht wurden auch die Hemmnisse, denen die Akteure gegenüberstehen.
Europa weist demnach eine steigende Anzahl von Beteiligungsgesellschaften auf. Mit ihrer Erfahrung im Aufbau von Start-up-Firmen tragen sie auch zu der gestiegenen Zahl hochwertiger Investitionsmöglichkeiten bei.
- Wesentlich sind die Zielsetzungen der Venture Capital-Gesellschaften für ihre Portfoliounternehmen: Erfolgreiche Fondsmanager bauen flexible Unternehmen auf, die europa- oder gar weltweit wachsen können. Eher selten verfolgen sie risikominimierte Strategien.
- Die Fähigkeit zur Nutzung externer Ressourcen, so zum Beispiel ein großes Kontaktnetzwerk zu Investoren und Branchenteilnehmern, ist eine weitere wichtige Eigenschaft der Risikokapitalgeber. Sie wirkt sich wertsteigernd auf das Fundraising sowie auf die Chancen für die Portfoliogesellschaften aus.
- Die Anzahl der Transaktionen in Europa ist höher als in den USA.
Fondsmanager und Investoren sehen in der geringeren Dichte des Marktes auch weniger Druck, der auf dem Unternehmenswert vor der Investition lastet. In der Folge weisen europäische Fonds einen Wettbewerbsvorteil in punkto Performance auf.
- Die Verbesserung struktureller Hindernisse, z. B. das Umfeld für Fundraising oder Exits, könnte den Aufwärtstrend der Venture Capital-Renditen noch verstärken. Dennoch bleiben zahlreiche Hürden für das Geschäft, wie etwa die heterogene Struktur des europäischen Marktes, bestehen.
