Euro-Staatsanleihen: Aktiv vs. ETFs

Asset Manager mit einem Schwerpunkt auf Staatsanleihen der Eurozone haben in den vergangenen drei Jahren eine annualisierte Rendite in Höhe von 3,0 % (brutto) erzielt. Damit lagen sie um knapp einen halben Prozentpunkt jährlich vor dem Bloomberg EuroAggregate Treasury Index. Die aktiv verwalteten Strategien kamen dabei auf eine durchschnittliche Rendite von 3,2 % p.a. Auch nach Kosten konnten die Manager eine leichte Überrendite erwirtschaften. Zugleich fielen sowohl Volatilität als auch Maximalverluste günstiger aus, so dass sie nicht nur absolut, sondern auch risikoadjustiert eine Outperformance erreichen konnten. Das Top Quartile der analysierten Manager kam auf eine Rendite von 3,9 % p.a. 

Performance von Asset Managern mit Fokus auf Euro-Staatsanleihen

_{Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: Januar 2026}

Sowohl aktiv wie auch passiv verwaltete Produkte konnten in den letzten drei Jahren Mittelzuflüsse einwerben. In Summe lagen diese bei 32,9 Mrd. Euro, wobei hiervon 11,5 Mrd. Euro an die aktiven Manager flossen und der Rest in Indexfonds und ETFs investiert wurde. Auffällig ist, dass die aktiven Manager im Jahr 2023 noch höhere Zuflüsse als die passiven Strategien einwerben konnten, seitdem aber die Nettoveränderung nur gering ausfiel. Dies deutet darauf hin, dass aktive Strategien insbesondere in der Phase der Zinswende im Jahr 2023 verstärkt nachgefragt wurden, während mit der zunehmenden Stabilisierung des Zinsumfelds wieder stärker kostengünstige, passive Produkte zur Abbildung des Marktbeta genutzt wurden.

Absolut Research analysiert das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf Staatsanleihen jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Fixed Income Government Bonds. 

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