EM-Corporate-Bond-Strategien wieder gefragt – aktive Manager überzeugten

Nach einer längeren Phase der Zurückhaltung zeigte sich bei den Asset Flows in Strategien mit Fokus auf Unternehmensanleihen aus den Schwellenländern in Hartwährung in den letzten Monaten eine spürbare Erholung. Das verwaltete Vermögen der analysierten Asset Manager in dieser Peergroup belief sich per Ende März 2025 auf rund 26 Mrd. Euro.

Die letzten drei Jahre waren im Wesentlichen von Nettoabflüssen geprägt, die sich auf über 7 Mrd. Euro beliefen. In den letzten Monaten deutet sich allerdings eine positive Trendumkehr an. Besonders gefragt waren aktive Strategien, die nahezu den gesamten Neuzufluss auf sich vereinten.  Die Asset Flows der passiven Produkte entwickelten sich seit Jahresbeginn prozentual ähnlich, konnten aber bei einem weitaus kleineren verwalteten Vermögen von etwa 2 Mrd. Euro absolut betrachtet nur in geringerem Maße von der Marktdynamik profitieren.
 

Die Asset Manager im Top Quartile lieferten mit einer durchschnittlichen Rendite von knapp 8 % p.a. (brutto, in Euro) eine deutlich bessere Performance als der Marktindex FTSE EM Broad Bond Corporate, der eine jährliche Rendite von 4,5 % erzielte. Nicht nur absolut, sondern auch risikoadjustiert fiel die Performance deutlich höher aus als beim Vergleichsindex. Gleichzeitig gelang es den Managern im Top Quartile, Verluste im Abwärtstrend besser zu begrenzen: Ihr maximaler Drawdown lag bei -4,7 %, während der Index mit -6,3 % eine höhere Verlustphase durchlief. Der Durchschnitt der analysierten Asset Manager kam auf eine annualisierte Rendite von 5,0 % und lag damit brutto leicht vor der Benchmark. Gleichzeitig fielen Volatilität und Maximalverluste günstiger aus als bei der Benchmark.  

Performance von Asset Managern mit Fokus auf EM Corporate Bonds


_{Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: März 2025}

Die anhaltende Erholung der Emerging Market Bonds Global Corporates und die zunehmenden Mittelzuflüsse deuten darauf hin, dass Anleger dieser Anlageklasse wieder mehr Vertrauen entgegenbringen. Aktive Manager konnten in diesem differenzierten Marktumfeld ihre Vorteile erfolgreich ausspielen und sich sowohl in der Wertentwicklung als auch im Risikomanagement deutlich von der Benchmark absetzen.

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf Schwellenländeranleihen in Hartwährung analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Fixed Income Emerging Market Bonds Hard Currency.

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