Edhec-Studie zu Asset und Liability Management von europäischen Pensionsfonds

Edhec führte im Juni eine Studie bezüglich der Asset- und Liability-Management-Strategien von europäischen Pensionsfonds durch. Die Befragung konzentrierte sich dabei auf die drei großen Themen Liability-Hedging, Asset Management und Diversifikation und Einhaltung der Deckungsquoten. Für die Studie wurden 121 Pensionsfonds, Asset Manager, Berater und Mitglieder der Aufsichtsbehörden mit insgesamt 3.000 Mrd. Euro Assets under Management befragt.


Quelle: Edhec

Demnach definieren 62 % der Pensionseinrichtungen Liability-Hedging Portfolios. Einige Pensionsfonds verwenden hingegen Optimierungsmethoden wie Surplus Optimisation und Economic Capital, für die kein Liability-Hedging Portfolio ermittelt wird. Die Absicherung des Inflationsrisikos durch inflationsindexierte Instrumente ist insbesondere in Großbritannien weit verbreitet, während die Allokationen in Nord- und Kontinentaleuropa deutlich geringer ausfallen, insbesondere bei der Verwendung von Derivaten.

Der Aktienanteil in den Portfolios liegt im Durchschnitt bei 32 %. Mit 16 % ist der Anteil an illiquiden Anlageklassen wie Hedgefonds, Private Equity und Infrastruktur im Vergleich zu anderen institutionellen Anlegern relativ hoch. 69 % der Studienteilnehmer gaben an, für eine optimale risikoadjustierte Performance verschiedene robuste Schätztechniken zu verwenden, während Bayes und Resampling-Techniken von 22 % verwendet werden.


Quelle: Edhec

Desweitern geht die Studie auf Liability-Driven Investing und Einhaltung des Deckungsstocks ein. Interessierten Lesern wird so ein detaillierter Einblick in die Methoden von europäischen Pensionsfonds gegeben.