Distressed Debt Investoren optimistisch für 2013

Die Rally der Anleihemärkte 2012 hat vor allem im High Yield Bereich zu einem rasant sinkenden Zinsniveau geführt. Viele überschuldete Unternehmen konnten von der Liquiditätsschwemme der Zentralbanken profitieren und frisches Kapital aufnehmen. Für Distressed Debt Investoren entstanden daher nur wenige Opportunitäten, zeigt eine Umfrage unter 100 Marktteilnehmern, die Anfang des Jahres von Debtwire, Rothschild und Bingham McCutchen veröffentlicht wurde. Stattdessen haben viele Marktteilnehmer das letzte Jahr genutzt, um sich für ein wandelndes Umfeld rechtzeitig zu positionieren. So rechnen für 2013 über 80 % der Befragten aber mit einer weiterhin angespannten Lage auf europäischer Ebene. Über die Hälfte der Umfrageteilnehmer erwartet den Höhepunkt der europäischen Staatsschuldenkrise in der zweiten Jahreshälfte.


Quelle: Debtwire, Rothschild, Bingham McCutchen

Umschuldungen auf Unternehmensebene könnten deshalb wieder zunehmen und attraktive Investitionsmöglichkeiten eröffnen. Rund die Hälfte der Befragten geht von einem Anstieg der Restrukturierungen im High-Yield-Segment für dieses Jahr aus und erwartet einen Anteil von mindestens 20 %. Neben Unternehmen in der europäischen Peripherie geht knapp ein Viertel der Umfrageteilnehmer von zunehmenden Aktivitäten in Großbritannien aus. 14 % erwarten den deutschen Markt am aktivsten in diesem Jahr.


Quelle: Debtwire, Rothschild, Bingham McCutchen

Die bevorzugten Instrumente bleiben trotz starker Performance im vergangenen Jahr High Yield Bonds und Wandelanleihen. Attraktive Einstiegsmöglichkeiten sehen viele Investoren außerdem im Mezzanine Debt Segment. Den Anteil ihrer Distressed Allokation geben 62 % der Befragten mit mehr als 20 % an, jeder Fünfte sogar mit über 30 %.