Deutschland attraktiv für Private Equity
Trotz des aufgrund der Finanzkrise eingebrochenen Private-Equity-Geschäfts stellt Deutschland eine der attraktivsten Investmentregionen dar. Dies geht aus einer aktuellen Studie von Ernst & Young über die Private-Equity-Aktivitäten am deutschen Beteiligungsmarkt hervor. Demnach habe die Anzahl der Transaktionen in der zweiten Hälfte 2008 124 betragen, gegenüber jeweils 164 in den beiden vorangegangenen Halbjahren. Das Transaktionsvolumen ist deutlich zurückgegangen und betrug 4 Mrd. Euro. In den beiden vorangegangenen Halbjahren waren es noch 11 und 9,5 Mrd. Euro. Betrachtet man den gesamten deutschen M&A-Markt, stellen Private-Equity-Transaktionen lediglich ein Sechstel des M&A Volumens dar. Die großen strategischen Übernahmen der Dresdner Bank durch die Commerzbank und der Hapag Lloyd AG durch das Albert Ballin KG Konsortium bestimmen für die zweite Jahreshälfte 2008 die Statistik.
Quelle: Ernst & Young
Die nachfolgende Tabelle zeigt die fünf größten Private-Equity-Transaktionen. Diese stellen über 90% des Transaktionsvolumens dar. Exits kamen aufgrund der Finanzkrise fast zum Stillstand. Betrug das Exitvolumen in 2007 noch ca. 25 Mrd. Euro, so blieb es in der zweiten Jahreshälfte 2008 unter 1 Mrd. Euro. Die meisten Private Equity Gesellschaften versuchen die gegenwärtige Abschwungphase abzuwarten, um wieder Exits mit angemessenen Renditen durchführen zu können.
"Die fünf größten Private-Equity-Transaktionen im 2. Halbjahr 2008"
Quelle: Ernst & Young
Für die Jahre 2009 und 2010 erwartet die Branche laut der Studie attraktive Möglichkeiten für Private Equity Investments. Die hohen Rückgänge an den Aktienmärkten machten auch viele Aktiengesellschaften zu lohnenden Investmentzielen. Zusammen mit Distressed Debt und kurzfristigen Opportunitäten ergäbe sich ein schwieriges, aber auch aussichtsreiches Marktumfeld. Herausforderungen ergäben sich sowohl aus der momentanen Finanzierungslücke, als auch bei der Zielsetzung attraktiver Exitrenditen, da ein hoher Einsatz von Leverage für die nächste Zeit nicht möglich erscheint.
