Der Lebenszyklus von Hedgefonds

Verschiedene Studien haben gezeigt, dass es eine statistische Outperformance von jungen gegenüber älteren Hedgefonds gibt. Hedgefonds-Renditen werden überwiegend durch Ausnutzung von Fehlbewertungen am Markt oder Erzielung traditioneller bzw. alternativer Risikoprämien erzielt. Manager nutzen demnach auch Marktpreisanomalien aus und dienen damit der Steigerung der Markteffizienz. Fraglich ist, wie lange ein Manager diese Strategie gewinnbringend verfolgen kann, ohne dass sie durch Nachahmer ?verwässert? wird, mithin also, ob ein Hedgefonds einem Produktlebenszyklus unterliegt.

Prof. Dr. Friedrich Thießen von der Technischen Universität Chemnitz und Dieter Kaiser, Director Alternative Investments bei Feri Institutional Advisors GmbH, Bad Homburg, haben empirisch die Existenz von Lebenszyklen bei Hedgefonds nachgewiesen. Dieser Beitrag stellt die Ergebnisse vor, die Investoren wichtige Hinweise für die Fonds-Auswahl liefern.

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