Demografie, Wirtschaftswachstum und Kapitalmarkt-Performance

Ende Juni haben Robert D. Arnott und Denis B. Chaves von Research Affiliates LLC eine Publikation zum Zusammenhang von Demografie, Wirtschaftswachstum und Kapitalmarktrenditen veröffentlicht. Darin stellen die Autoren, die u.a.  die RAFI-Indexfamilie entworfen haben, Techniken zur Ermittlung der Einflüsse bestimmter demografischer Faktoren auf die Real- und Finanzwirtschaft dar.

Die Autoren kommen zu dem Ergebnis, dass die Aktienmärkte die höchsten Renditen liefern, wenn die Population der 35-59jährigen besonders groß ist und die Population der 45-64jährigen schnell wächst. Anleihenrenditen sind ebenfalls bei einer großen Population mittleren Alters am höchsten, allerdings in Kombination mit einer schnell wachsenden Population der 50-60jährigen. Eine wachsende Population junger Erwachsener, die hier als Altersgruppe von 15-49 Jahren definiert wird, ist außerdem maßgeblicher Treiber für das Wirtschaftswachstum.
Die Methodik der Autoren kann somit als langfristige Prognose für die Entwicklung der Wirtschaft und der Kapitalmärkte eines Landes gesehen werden.


Quelle: Arnott, Chaves (2011)