Credit Suisse Returns Yearbook stellt aktuelle Märkte in historischen Kontext

Ende Februar erschien das "Global Investment Returns Yearbook 2011" von Credit Suisse. Die Publikation enthält Kapitalmarktdaten aus 19 Ländern mit bis zu 111 Jahren Historie. Außerdem werden in drei Artikeln aktuelle Entwicklungen im Zusammenspiel mit historischen Perioden analysiert. So behandelt der erste Beitrag die gegenwärtige Aussicht fallender Anleihekurse und volatiler Aktienmärkte. Über lange Zeiträume sind Aktien stets am attraktivsten gelaufen. In den letzten zehn Jahren aufgrund von zwei Krisen jedoch nur mäßig. Der Autor stellt Performance, Korrelationen, Inflation und Drawdowns beider Asset-Klassen aus verschiedenen Blickwickeln dar. Langfristig zeigen sich vor allem Portfolien aus Long-Maturity Bonds und Aktien an der Spitze, kurz- und mittelfristig können die Ergebnisse jedoch sehr unterschiedlich ausfallen.


Quelle: Credit Suisse

Der zweite Beitrag stellt Einkommensalternativen zu Anleihen anhand von Dividendenstrategien vor, während der dritte Artikel historische Risikoprämien mit aktuellen Marktbewertungen vergleicht, um Investmentgelegenheiten zu identifizieren.


Quelle: Credit Suisse

Die Einzelanalyse für Deutschland zeigt eine hervorragende Wirtschaftsentwicklung seit den 1950er Jahren, in Folge derer eine starke Währung, sehr niedrige Inflationsrate und ein sehr gut laufender Anleihenmarkt entstanden. Der Aktienmarkt ist der siebtgrößte der Welt, der Anleihenmarkt der sechstgrößte. Eine Outperformance für Aktien zeigt sich allerdings nur im Maximalzeitraum.


Quelle: Credit Suisse