Credit Risk Analyse - Europäische Investmentbanken - Update November 2010
Im November sorgte die kleine Krise um Irland und steigende Credit Spreads für Anleihen der PIGS-Staaten für eine zunehmende Anspannung an den Kreditmärkten. In der Folge stiegen die Credit Spreads aller beobachteten Kreditinstitute an. Der mittlere Spread stieg um 32,29 Basispunkte (bps) bzw. um 28,5 %. Dies führte auch bei non Financials zu ansteigenden Spreads. Der iTraxx Europe 5 Y Index legte um 19,86 bps auf 117,33 zu, der iTraxx Crossover 5 Y um 64,81 bps auf 522,48 bps.
Dies geht aus der aktuellen Credit Risk Analyse - Europäische Investmentbanken für November 2010 hervor, den die Absolut Research GmbH seit der Zuspitzung der Finanzmarktkrise im Oktober 2008 monatlich veröffentlicht. Die vergleichende Rating- und Credit-Spread-Analyse soll Produktanbieter und institutionelle Investoren bei der Bonitätsbewertung ihrer aktuellen und potentiellen Partner im Bereich strukturierter Investments unterstützen.
Vor und nach der Griechenland-Krise hatten sich die Kreditmärkte nach der Finanzkrise wieder deutlich entspannt. An den Börsen und Kreditmärkten für Unternehmen ist der konjunkturelle Aufwärtstrend deutlich zu spüren. Doch insbesondere bei Financials, die großes Exposure in Staatsanleihen der kriselnden Staaten ausweisen, reagieren derzeit noch sehr sensitiv auf schlechte Marktmeldungen. Die Regierungen der EU-Mitgliedstaaten unterstützen die weniger solventen Unionsmitglieder. Sollten sich in Spanien und Portugal allerdings auch Krisenszenarien ergeben, würden sich die Kreditmärkte im nächsten Jahr turbulent gestalten.
Höchste und Niedrigste Credit Spreads November 2010
Quelle: Absolut Research GmbH
Wie obenstehende Grafik zeigt, waren die Unternehmen mit den höchsten Spreads Merrill Lynch, RBS, die WestLB, Morgan Stanley und Caylon.
Die niedrigsten Spreads weisen HSBC, Rabobank, JP Morgan, Credit Suisse und die HypoVereinsbank aus. Die Differenz zwischen höchsten und niedrigstem Spread liegt bei 133,45 bps und damit rund 10 Basispunkte höher als letzten Monat.
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