Chinesische Size-Ansätze auf Jahressicht vor Large Caps

Chinesische Offshore-Aktien sind in den letzten Monaten unter Druck geraten. Vor allem der Technologiesektor verzeichnete deutliche Kursrückgänge. Zuletzt verstärkten die Liquiditätsprobleme des Immobilienunternehmens Evergrande die Turbulenzen. Auf Sicht eines Jahres erlitten Offshore Large Caps im Reich der Mitte einen Verlust von -9,2 % (in Euro). Dies betraf allerdings nicht alle Segmente des Marktes gleichermaßen. Insbesondere Size-Ansätze wie Small Caps, Mid Caps oder Equal Weighted konnten auch in dieser schwachen Marktphase eine positive Rendite erzielen. Auch Value lag deutlich vor den kapitalisierungsgewichteten Large Caps. Schwächer dagegen entwickelten sich Growth und ESG. 

Die Überrendite der Size-Ansätze ist auf Sicht von drei Jahren allerdings keine Konstante, sondern bei Small Caps und Equal Weighted eher eine jüngere Entwicklung. Dies zeigen Verlaufsdiagramme, in denen die rollierende relative 12-Monats-Rendite und -Volatilität der Strategien relativ zu den Large Caps abgebildet wird. Vor allem bei Small Caps wird deutlich, dass die relative 12-Monats-Rendite über weite Teile der letzten drei Jahre negativ, also unterhalb der Horizontalen, war. 

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