Breitere Strategiepalette von Private Credit Investments
Der Markt für Private Credit wächst, zeigt eine Studie der Alternative Investment Management Association (AIMA) in Zusammenarbeit mit Dechert. Ende 2017 betrug das Gesamtvolumen des investierten Kapitals 420 Mrd. US-Dollar, wobei zusätzlich 246 Mrd. US-Dollar an Dry Powder zur Verfügung standen. Dabei stellen sich die Investoren zunehmend breiter auf und investieren auch außerhalb des Segments mittelgroßer Firmen: Dies betrifft neben Finanzierungen von Großunternehmen und Startups auch alternative Strategien wie Asset-Backed oder Real Estate. Auf Seiten der Schuldner sorgt diese Verbreiterung der Strategien zu einer Ausweitung des Angebots an Finanzierungsstrukturen und Kapitalquellen. Befragt wurden rund 70 Private Credit Manager.
Quelle: AIMA
Pensionsfonds stellen mit 35 % des Kapitals die größte Investorengruppe dar, gefolgt von Versicherungen mit 31 %. Fast die Hälfte der Investoren ist in Europa einschließlich Großbritannien ansässig. Auffällig ist, dass Versicherer in Europa eine wesentlich größere Rolle spielen als Kapitalgeber in Nordamerika. Offenbar bevorzugen die Anleger eine Position weiter oben in der Kapitalstruktur; mehr als 40 % sind über Senior-Secured-Strategien investiert. Am weitesten verbreitet sind Fondsstrukturen mit fester Laufzeitbeschränkung. Auf dem Fondslevel wird zumeist keine Leverage genutzt. 
Quelle: AIMA
Die Ausgestaltung der Gebührenstruktur hängt von verschiedensten Faktoren wie Strategie, Risiko, Renditeerwartungen und Fondsstruktur ab. Angesichts des Wettbewerbsumfeldes sind die Kosten in den vergangenen Jahren tendenziell zurückgegangen. Im Mittel betragen die Kosten 1,29 % zzgl. einer Performance Fee von 15 %.
Das komplette Spektrum der Private Markets deckt der im Oktober 2018 erschienene Absolut|spezial Private Markets ab. Diese Sonderpublikation enthält u.a. Beiträge zu Private Equity, Infrastrukturinvestments, Private Debt und Private Lending sowie die Regulierung von Kreditfonds in Deutschland und Luxemburg.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Private Debt jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Private Debt & Asset-Backed. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 16.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 31 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 140 Universen.
