Branche hofft auf Gesetzesnovelle

Sowohl internationale als auch einheimische Hedgefonds meiden die Zulassung  in Deutschland. Viele gehen den Umweg über Luxemburg. Während in Deutschland nach BAI-Angaben derzeit 43 Fonds rund 2,1 Milliarden Euro verwalten, stieg in Luxemburg das Volumen der dort aufgelegten Hedgefonds laut dem Fondsverband Alfi im vergangenen Jahr um rund 150 Prozent auf 102 Mrd. $. Dass dieser Zustand auf Dauer dem Finanzstandort Deutschland schadet - darin waren sich alle Teilnehmer auf einem Panel im Rahmen des Industrie-Events der Hedgefonds-Branche "SuperHedge" in Frankfurt am Montag und Dienstag dieser Woche einig.

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Als Konsequenz forderte unter anderem Dr. Sven Zeller, Partner bei Clifford Chance, eine baldige Änderung des zu rigiden Investmentmodernisierungsgesetzes. ?Das Gesetz ist zu kompliziert, kein Hedgefonds nimmt beispielsweise das zusätzliche Reporting auf sich.? Hohe Anforderungen zum Beispiel bei der Steuertransparenz, die die Aufschlüsselung der Ertragsarten verlangt, würden zudem viele eigentlich interessierte Anbieter abschrecken. Sie würden stattdessen den Weg über Zertifikate gehen.

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Auch Dr. Florian Schultz von Linklaters Oppenhoff & Rädler beklagte die hohen rechtlichen Hürden und die vielen Details, die zu erfüllen seien.  Dr. Horst Nottmeier, der Leiter des Referats Aufsicht über Hedgefonds bei der Aufsichtsbehörde BaFin, räumte in der Diskussion  Nachbesserungsbedarf ein: ?Wir mussten in den vergangenen beiden Jahren viel lernen. Wir bemühen uns um eine schnelle Genehmigung, aber wir müssen uns auch an das Gesetz halten.? Nottmeier erwartet, dass spätestens in der ersten Jahreshälfte 2007 die Gesetzesnovelle in Kraft tritt, ?und dadurch der Finanzstandort Deutschland gestärkt wird.? Insgesamt aber seien die bisherigen Erfahrungen sehr positiv, sagte Nottmeier, der das Risikokontrolling und ?managing als wichtige Elemente der BaFin-Zulassung herausstellte.

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Einig waren sich die Teilnehmer, dass jetzt die Politik am Zug sei, um dafür zu sorgen, dass durch die Zulassung von mehr deutschen Fonds die Branche insgesamt in Schwung kommt. Vor allem von Seiten der Institutionellen erwarten die Experten dann deutlich mehr Nachfrage. ?Es ist wichtig, den Institutionellen gute, deutsche regulierte Hedgefonds anzubieten, damit sie nicht auf strukturierte Produkte ausweichen müssen?, zog Achim Pütz, BAI-Vorstand und Partner bei SJ Berwin, das Fazit.