Asset-Manager-Selektion für inflationsindexierte US-Anleihen
Seit dem Jahr 2015 ist die Inflationsrate in den USA stetig von 0,1 % auf 2,5 % gestiegen, davon 40 Basispunkte auf Jahressicht. Dies schlägt sich auch in den Renditen inflationsindexierter Anleihen nieder. Binnen zwölf Monaten kletterten die Renditen von inflationsindexierten Bonds mit Laufzeit über zehn Jahren um rund 50 Basispunkte. Bei kürzeren Laufzeiten waren die Renditesteigerungen noch wesentlich höher, zeigt die Publikation Absolut|monitor - Global Fixed Income, in der wöchentlich das Zinsniveau in allen Segmenten des globalen Anleihenmarkts analysiert wird. Durch die flexible Anpassung von Zinskupon oder Nominalwert erfüllen die inflationsindexierten Bonds damit eine Schutzfunktion für Investoren, während klassische festverzinsliche Papiere in einem Umfeld steigender Inflationsraten Realverlusten ausgesetzt sind.
Die Gesamtrendite inflationsindexierter US-Anleihen, gemessen am Bloomberg Barclays US Inflation Linked Bonds Index, lag in den vergangenen drei Jahren bei 2,1 % p.a. Auf dieses Segment spezialisierte Fonds erzielten durchschnittlich 1,9 %. Angesichts der durchschnittlich von diesen Fonds vereinnahmten laufenden Kosten von 0,7 % p.a. konnten die Asset Manager zumindest vor Kosten eine Outperformance erreichen. In Bezug auf die Risikokennziffern gab es keine wesentlichen Unterschiede zwischen Managern und Benchmark.
Performance inflationsindexierten US-Anleihen (in US-Dollar)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Das Fondsuniversum, das Absolut Research zum Ende September 2018 untersucht hat, umfasste im Segment Inflation-Linked Bonds USA zwölf Produkte. Diese verwalteten zusammen ein Vermögen von 7,6 Mrd. Euro. Über die letzten 36 Monate betrugen die Zuflüsse durch Investoren 4,2 Mrd. Euro, davon 1,2 Mrd. Euro in den vergangenen zwölf Monaten. Mit lediglich drei aktiv verwalteten Fonds dominieren ETFs und Indexfonds das Segment.
Von den zwölf untersuchten Fonds waren lediglich fünf Produkte seit mindestens drei Jahren am Markt – hierunter fallen alle aktiv verwalteten Fonds des Vergleichsuniversums. Angesichts der geringen Fondsanzahl ist ein Vergleich des Top Quartils mit dem Durchschnitt der Asset Manager ist nicht sinnvoll.
Performance inflationsindexierten US-Anleihen-Fonds (in US-Dollar, Oktober 2015 - September 
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
In den Positionierungsanalysen visualisiert Absolut Research die Top 10 %, Top 25 % und Bottom 25 % der Asset Manager über mehrere Zeiträume und Kennzahlen. Betrachtet werden mehr als 16.000 institutionelle Publikumsfonds inklusive rund 1.100 Alternative-Strategy-Fonds im UCITS-Mantel.
Mit einer Rendite von 2 % stand der Xtrackers II US Treasuries Inflation-Linked ETF an der Spitze der Vergleichsgruppe. Auch auf Sicht von fünf Jahren erzielte der Fonds die höchste Rendite. Bezüglich der Risikokennziffern liegt er im Mittelfeld der Peergroup. Diesen und weitere Top-Fonds finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Credit Inflation-Linked Bonds in der Kategorie USA. Hier wird jeden Monat anhand von acht Kennzahlen und über fünf Zeiträume das Top Quartile der Asset Manager des Segments analysiert.
Positionierungsanalyse des Xtrackers II US Treasuries Inflation-Linked ETF
Quelle: Absolut Research GmbH
Darüber hinaus ermöglichen die detaillierten Positionierungsanalysen zu jedem Fonds und zu jedem Asset Manager die Identifikation der Top 10 %, Top 25 % und Bottom 25 % für jede Kennzahl und jeden Zeitraum bezogen auf das jeweilige Vergleichsuniversum.
Institutionellen Investoren stehen beide Analysepublikationen kostenfrei zur Verfügung. 
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