Anhaltend großes Interesse an inflationsindexierten Anleihen

In einem Umfeld steigender Inflationsraten erfreuen sich inflationsindexierte Anleihen ungebrochener Beliebtheit bei den Investoren. Über die letzten drei Jahre flossen global in inflationsindexierte Anleihen investierenden Fonds (die ihre Wechselkursrisiken systematisch absichern) netto insgesamt 6,6 Mrd. Euro zu. Auffällig ist eine Trendwende Mitte des Jahres 2020. Waren die Mittelflüsse in den Vormonaten meist negativ, kehrte sich dies ab Juni 2020 um. Hiervon floss der überwiegende Teil in aktiv verwaltete Strategien, wobei die Flows relativ zum verwalteten Vermögen zum Beginn des Analysezeitraums im April 2019 bei Indexfonds und ETFs etwas höher ausfielen.

Im Mittel erzielten die untersuchten Fonds eine annualisierte 3-Jahres-Rendite von 3,8 % (Total Return). Damit konnten sie eine leichte Überrendite von 0,1 Prozentpunkten jährlich über den Bloomberg Global Inflation-Linked EUR-Hedged Index erreichen. Dies war über weite Teile der vergangenen 3 Jahre genau umgekehrt und scheint eine Folge der konservativeren Ausrichtung der untersuchten Fonds zu sein, die geringere Kursrücksetzer verzeichneten. Die konservativere Anlagepolitik spiegelt sich auch in den Risikokennziffern der Fonds: Sowohl Volatilität als auch Maximalverluste fielen geringer aus als bei der Benchmark, so dass risikoadjustiert eine deutliche Outperformance der Fonds erreicht wurde. Das Top Quartile der analysierten Asset Manager erwirtschaftete eine Rendite von 5,2 % p.a. - ebenfalls bei geringeren Risikokennziffern als der Vergleichsindex.

Performance von Asset Managern mit Fokus auf inflationsindexierte Anleihen

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: März 2022

Betrachtet wurden 53 Fonds mit zusammen 32,1 Mrd. Euro Assets under Management. Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf inflationsindexierte Anleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Inflation-Linked Bonds. In der im Oktober 2021 erschienenen Absolut|analyse "Inflation-Linked Bonds - Marktentwicklung und Asset Manager Performance inflationsindexierter Anleihen" wurden der Markt für Fonds mit Fokus inflationsindexierte Anleihen und die Performance der Asset Manager detaillierter untersucht.

Noch nicht als institutioneller Investor registriert? Kein Problem, registrieren Sie sich hier und erhalten Sie Ihre kostenlosen Zugangsdaten.