Analyse von Frachtraten als Frühindikator für Finanzmärkte

Eine Ende Januar erschienene wissenschaftliche Arbeit der Universitäten Maryland und Washington untersucht die Eignung des Baltic Dry Index (BDI), der die weltweiten Frachtraten für Dry Bulk Cargo abbildet, als Indikator für die globalen Finanzmärkte.

Für ihre Analyse bilden die Autoren logarithmierte Wachstumsraten des BDI für einen und drei Monate. Diese werden dann "in-sample" und "out-of-sample" hinsichtlich ihres Erklärungsgehaltes für eine Reihe von Aktienindizes verwendet. Die Vorhersagekraft des BDI ist in den meisten Fällen signifikant, dies zeigt auch eine Portfoliostrategie unter Verwendung des BDI als Indikator, die zu deutlich höheren Renditen und Sharpe Ratios führt.


Quelle: Bakshi, Panayotov, Skoulakis (2011)

Der BDI zeigt zudem deutlich bessere statistische Qualitäten, als weitere hinzugefügte Indikatoren. Abschließend wird die Analyse auf die Vorhersagekraft in anderen Märkten, insbesondere auf Rohstoffe und die allgemeine konjunkturelle Entwicklung, erweitert. Sowohl die Renditen in den Rohstoffmärkten, als auch das BIP-Wachstum, zeigen sich signifikant durch die BDI-Wachstumsraten erklärt. Investoren und Managern bietet sich somit die Möglichkeit, Einschätzungen über die wirtschaftliche Entwicklung aus den BDI-Daten abzuleiten.


Quelle: Bakshi, Panayotov, Skoulakis (2011)

Abonnenten des Absolut|report finden monatlich eine quantitative Analyse des Baltic Dry Index in der jeweils aktuellen Ausgabe des Absolut|performance unter der Rubrik Real Assets - Shipping-/Transportation-Indizes.