Analyse der Performance von Mikrofinanzinstituten
Eine Anfang März erschienene wissenschaftliche Arbeit der Universität Brüssel untersucht die Performance der Aktien von gelisteten Mikrofinanzinstituten (MFIs) und vergleicht sie mit der Performance des Finanzsektors allgemein und mit globalen Aktienindizes. Investoren können über Finanzinstrumente oder über Aktien von MFIs in den Mikrofinanzsektor investieren, wobei die Datenverfügbarkeit nur für die gelisteten MFIs besteht.
Die beiden Autoren kommen zu dem Ergebnis, dass in den 90er Jahren die Performance von MFIs einen hohen Diversifikationsbeitrag für Portfolios leisten konnte, in den 2000er Jahren jedoch eine Angleichung des Mikrofinanzsektors an die globale Finanzindustrie stattgefunden hat.
Quelle: Brière, Szafarz (2011)
Die Angleichung findet sowohl auf lokaler, als auch auf globaler Ebene statt. Allerdings untersuchen die Autoren nur eine Stichprobe von 9 Instituten, die Aktien ausgeben. Die Datenbank der Microfinance Information Exchange (MIX) umfasst nach deren Angaben 1.981 MFIs.
Für Investoren bleibt daher die Erkenntnis, dass die gewünschten Portfolioeigenschaften von Mikrofinanzinvestments, wie unkorrelierte und relativ stetige Renditen, am besten über kleine Institute oder strukturierte Vehikel erreicht werden kann.
Quelle: Brière, Szafarz (2011)
Eine ausführliche Performance-Analyse von Microfinance-Fonds finden Abonnenten der Rankings von Absolut Research in der monatlich erscheinenden Analyse Sustainability-Fonds unter der Kategorie Microfinance.
