Aktive Asset Allocation mit ETFs

Das Edhec Risk and Asset Management Research Centre hat eine interessante Studie zum europäischen ETF Markt veröffentlicht. Neben einer Befragung von 360 professionellen ETF-Investoren über den ETF-Markt und die Nutzung von ETFs findet sich ein Vergleich von unterschiedlichen Möglichkeiten zum Indextracking sowie über die Asset Allocation von ETFs in Core-Satellite-Strategien. Die Studie zeigt, dass ETFs unter Investoren populär und weit verbreitet sind. Allerdings gelten sie meist als passives Buy&Hold-Investment, obwohl sie sich aufgrund ihrer Liquidität und geringen Kosten hervorragend zu aktiven Strategien verwenden lassen. In alternative Anlageklassen wie Hedgefonds und Immobilien wird zur Zeit weniger durch ETFs Zugang gesucht, da laut Studie die meisten Produkte kurz vor der Finanzkrise entwickelt wurden.


Quelle: Edhec

Anhand einer Core-Satellite-Strategie zeigen die Autoren die Nutzbarkeit von ETFs zur aktiven Asset Allocation. Bei dieser Strategie wird mittels eines Core-Investments eine Benchmark abgebildet, während mittels des Satellite-Investments versucht wird, eine Outperformance gegenüber der Benchmark zu erzielen. Damit sind nicht nur gezieltes Tracking Error Management, sondern auch Methoden der Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) möglich.


Quelle: Edhec

Die Autoren zeigen anhand eines ausführlichen Beispiels, wie sich mittels dieser Methoden Absolute-Return-Fonds aus ETFs konstruieren lassen, die das Renditepotential des Investments bei gleichzeitiger Risikoreduktion nutzen.



Quelle: Edhec