Aktienindexoptimierung durch alternative Gewichtungmethodik

In einer im Januar erschienenen Research-Arbeit des Edhec Risk Institute stellen die Autoren um Prof. Noël Amenc eine alternative Gewichtungsmethodik für Aktienindizes vor. Anstatt die Indexbestandteile nach ihrer Marktkapitalisierung zu gewichten, werden die Titel nach ihrem potentiellen Beitrag zum Sharpe Ratio priorisiert. Die Methodik basiert auf dem CAPM von Sharpe, in dem die höchst mögliche erwartete Rendite per Einheit Volatilität ermittelt wird.

Quelle: Edhec

Die Autoren verwenden eine Mean-Variance-Optimierung zur Ermittlung der optimalen risikoadjustierten Indexgewichte. Da die größte Schwierigkeit bei diesem Modell in der Generierung der Inputparameter liegt, wird hierauf besonderes Augenmerk gelegt. Im Ergebnis steht eine Indexgewichtung, die zu höherer Rendite bei niedriger Volatilität führt, als bei einer Gewichtung nach Marktkapitalisierung.

Quelle: Edhec

Zusammen mit dem Indexanbieter FTSE hat das Edhec Risk Institute auf Grundlage dieser Ergebnisse eine neue Indexserie lanciert, die FTSE Edhec Risk Efficient Index Series. Einige dieser Indizes finden Abonnenten des Absolut|report in der nächsten Monat erscheinenden April-Ausgabe des Absolut|performance, in der neu hinzugefügten Kategorie Equity-Alternative-Weighted-Indizes.