Absolut Research: Die besten Asset Manager für Loan-Investments

Rund 16 % p.a. konnte der Muzinich Loan Plus in den letzten fünf Jahren erwirtschaften und belegt damit über diesen Zeitraum den ersten Platz in Europa domizilierter Loan-Fonds. Dies zeigt die aktuelle Ausgabe der monatlichen Analysepublikation Absolut|rankings von Absolut Research. Auf Rang zwei hinsichtlich der Rendite liegt im selben Zeitraum der Invesco US Senior Loan mit einer jährlichen Wertsteigerung von 14,47 %. Dahinter folgt der BlueBay SF High Income Loan Base II mit einer Rendite von 13,40 % p.a. Auch risikoadjustiert können die besten Asset Manager im Loan-Segment überzeugen. Mit einer monatlichen Volatilität von 1,59 % kommt der BlueBay-Fonds auf die beste Sharpe Ratio im 5-Jahreszeitraum. Bei einem Schwellenwert von 1,75 % ergibt sich ein Wert von 2,12. Das Invesco-Produkt kommt auf eine Sharpe Ratio von 1,96, der M&G European Loan liegt bei 1,79 in den letzten fünf Jahren. Der Muzinich Loan Plus landet mit einer Sharpe Ratio von 1,70 auf Rang 6.
    

Quelle: Absolut Research, Absolut|ranking Credit Structured Bonds: Loans

Während der Muzinich Loan Plus über die letzten fünf Jahre hinsichtlich der erzielten Rendite an erster Stelle steht, zeigt die nähere Analyse, dass der Fonds in den letzten drei Jahren jeweils der unteren Hälfte des Universums angehörte, wie die Positionierungsanalyse des Fonds auf Basis der Absolut|rankings sichtbar macht. Die detaillierte Positionierungsanalyse des BlueBay SF High Income Loan Base II dagegen zeigt, dass sich das Produkt auch über den Zeitraum der letzten zwei Jahre im obersten Quartil des Universums befindet. Hinsichtlich des schlechtesten Monats belegt der Fonds den ersten Platz unter 14 Produkten. Auch im Ranking nach Value-at-Risk oder Omega Ratio liegt der Fonds im Top-Quartil.




Quelle: Absolut Research, Positionierungsanalyse – BlueBay SF High Income Loan Base Fund II

Auch im vergangenen Jahr konnten viele Loan-Manager eine gute Performance erzielen. Während nahezu alle verzinslichen Marktsegmente im Jahr 2013 Kursrückgänge verzeichneten, zählten Loans neben Hochzinsanleihen zu den wenigen Gewinnern. Renditestärkster Fonds war der Babson Capital European Loan, der im vergangenen Jahr 8,40 % gewinnen konnte, bei einer monatlichen Volatilität von 0,52 %. Im Zeitraum der letzten 12 Monate waren 15 Loan-Fonds am Markt und Gegenstand der Analyse in den Absolut|rankings. Im Mittel kommen alle Produkte 2013 auf einen Wertzuwachs von 4,33 %, nur ein Fonds erzielte eine negative Rendite.

Verglichen mit Hochzinsanleihen sind vor allem die maximalen temporären Wertverluste (Maximum Drawdown) deutlich geringer. Das Top-Quartil der Asset Manager im Bereich High Yield Bonds Europe musste in den letzten drei Jahren einen Maximum Drawdown von rund -8,5 % hinnehmen, der beste Fonds kommt auf einen maximalen temporären Wertverlust von -4,0 %. Im Loan-Segment lagen die Wertverluste wesentlich niedriger. Asset Manager aus allen Quartilen verloren durchschnittlich maximal -5,6 %, das Top-Quartil sogar nur -3,8 %.

Neben Loans analysieren die Absolut|rankings monatlich auch die besten Asset Manager in über 80 weiteren Einzel-Universen. Aufgeteilt nach Asset-Klassen ermöglichen die Absolut|rankings in 22 Publikationen sortiert nach Zeiträumen und Kennzahlen einen schnellen und transparenten Überblick über die besten Asset Manager – jeden Monat.

Darüber hinaus ermöglichen die detaillierten Positionierungsanalysen zu jedem Fonds und zu jedem Asset Manager auf einen Blick die Identifikation der Top-10%, Top-25% und Bottom-25% bezogen auf das jeweilige Vergleichsuniversum.

Institutionelle Investoren in Deutschland, Österreich und der Schweiz können alle 22 Absolut|rankings jeden Monat kostenlos für ihre Produkt- und Asset-Manager-Selektion sowie zur Evaluierung bestehender Mandate erhalten.

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