Absolut „private''
… soll die Kapitalanlage institutioneller Investoren werden, ein Trend,
der im Nullzinsumfeld immer mehr Zulauf bekommt. Private Markets,
Private Equity, Private Debt, Private Real Estate, „private“ ist alles,
was nicht öffentlich, also an Public Markets gehandelt wird, wobei sich
Private Debt in Deutschland besonderer Beliebtheit erfreut. Zwei
Beiträge in dieser Ausgabe sollen mehr Transparenz in diese komplexe
Anlageform bringen.
Die Entwicklung hin zu Private-Market-Investments folgt der Notwendigkeit für die Investoren, sich neue Renditequellen abseits der vielfach sehr effizienten Public Markets zu erschließen. So wenden sich Investoren den Angeboten zu, die mehr Rendite versprechen und mit der Zulassung von Kreditfonds durch die BaFin auch aufsichtsrechtlich neue Optionen ermöglichen. Gleichwohl geht der neue Trend mit unbekannten Risiken einher, die Investoren beachten und bewerten müssen. Nicht für jeden eignet sich diese Anlageform.
Aber es gibt ja weitere Private Markets, in die sich zu investieren lohnt. Immobilien erleben eine nie dagewesene Hausse. Hier wird die Zukunft zeigen, an welcher Stelle eine Blasenbildung stattfindet, die bei veränderten Zinssätzen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen platzen könnte. Private Equity ist, wenn man es richtig macht, eine schon seit Jahrzehnten sinnvolle Portfolioergänzung. Aber auch hier fließt viel Geld in den Topf, der langsam an seine Kapazitätsgrenzen stoßen könnte. Vorsicht ist angebracht und eine breite Diversifikation sicher hilfreich.
Die Welt des institutionellen Asset Managements ist mit der Existenz von Negativzinsen eine andere geworden. Die enormen finanziellen Mittel, die diese Investoren verantworten, suchen ständig nach neuen Investments. Mit der sukzessiven Fälligkeit festverzinslicher Anlagen müssen in den nächsten Jahren Billionen von Vermögenswerten neu allokiert werden. Je nach Höhe des Zinses wird dieser Cash-Pool entweder die Prolongation in neue festverzinsliche Anlagen suchen, oder, das aktuell wahrscheinlichere Szenario, den Fokus auf andere Asset-Klassen und Investmentstile richten. Die Auswirkungen auf die Risikoprämien und die Bewertung dieser Anlagen sind aktuell noch nicht abzusehen.
Wir werden diese Entwicklung im Auge behalten und Ihnen entsprechende Perspektiven aufzeigen.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 4|2016
Die Entwicklung hin zu Private-Market-Investments folgt der Notwendigkeit für die Investoren, sich neue Renditequellen abseits der vielfach sehr effizienten Public Markets zu erschließen. So wenden sich Investoren den Angeboten zu, die mehr Rendite versprechen und mit der Zulassung von Kreditfonds durch die BaFin auch aufsichtsrechtlich neue Optionen ermöglichen. Gleichwohl geht der neue Trend mit unbekannten Risiken einher, die Investoren beachten und bewerten müssen. Nicht für jeden eignet sich diese Anlageform.
Aber es gibt ja weitere Private Markets, in die sich zu investieren lohnt. Immobilien erleben eine nie dagewesene Hausse. Hier wird die Zukunft zeigen, an welcher Stelle eine Blasenbildung stattfindet, die bei veränderten Zinssätzen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen platzen könnte. Private Equity ist, wenn man es richtig macht, eine schon seit Jahrzehnten sinnvolle Portfolioergänzung. Aber auch hier fließt viel Geld in den Topf, der langsam an seine Kapazitätsgrenzen stoßen könnte. Vorsicht ist angebracht und eine breite Diversifikation sicher hilfreich.
Die Welt des institutionellen Asset Managements ist mit der Existenz von Negativzinsen eine andere geworden. Die enormen finanziellen Mittel, die diese Investoren verantworten, suchen ständig nach neuen Investments. Mit der sukzessiven Fälligkeit festverzinslicher Anlagen müssen in den nächsten Jahren Billionen von Vermögenswerten neu allokiert werden. Je nach Höhe des Zinses wird dieser Cash-Pool entweder die Prolongation in neue festverzinsliche Anlagen suchen, oder, das aktuell wahrscheinlichere Szenario, den Fokus auf andere Asset-Klassen und Investmentstile richten. Die Auswirkungen auf die Risikoprämien und die Bewertung dieser Anlagen sind aktuell noch nicht abzusehen.
Wir werden diese Entwicklung im Auge behalten und Ihnen entsprechende Perspektiven aufzeigen.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 4|2016
