Warum Rekorrelation bei „alternativen Risikoprämien-Strategien“ von Bedeutung ist

Seit Auflegung der ersten Fonds im Bereich alternativer Prämien im Jahr 2013 erzielten die Strategien durchschnittlich eher bescheidene Ergebnisse und wiesen oft eine deutliche Korrelation zu Abwärtsbewegungen von risikoreichen Anlageklassen auf. Obwohl die Strategien in ähnliche Prämien investieren waren die Rendite- und Risikocharakteristika darüber hinaus sehr heterogen. Luc Dumontier von La Française Investment Solutions analysiert in seinem, in der Ausgabe 09|2017 des Absolut|alternative erschienenen, Gastbeitrags die Gründe für das Auseinanderfallen zwischen simulierter und erzielter Performance alternativer Prämienstrategien. Ihm zufolge sei der Hauptgrund für die enttäuschende Performance das Vernachlässigen von Korrelationsrisiken, denn Umstände, unter denen alternative Prämien anfällig für Rekorrelation sind, können zum ungünstigsten Zeitpunkt auftreten - etwa wenn die Risikoaversion steigt und risikoreiche Vermögenswerte Rückgänge erleiden. Aufgrund der durchwachsenen Ergebnisse, die Anlagelösungen im Bereich alternativer Prämien seit 2013 erzielt haben, sollten Anleger Simulationen infrage stellen, die diese Risiken außen vor lassen.



Abonnenten des Absolut|alternative können den Gastbeitrag in der Ausgabe 08|2017 ab Seite 14 lesen.