Januar 2025: Deutscher Aktienmarkt an der Spitze

Den recht trüben konjunkturellen Aussichten zum Trotz entwickelte sich der deutsche Aktienmarkt im Januar 2025 überdurchschnittlich gut. Mit 8,9 % lag die Rendite des MSCI Germany deutlich vor den globalen Industrie- und Schwellenländern, die auf Zuwächse von 2,8 resp. 1,1 % (in Euro) kamen. Auch über die letzten 12 Monate konnte der deutsche Aktienmarkt eine Überrendite erzielen. Auf Sicht von drei Jahren lag die Rendite auf einem vergleichbaren Niveau wie bei der Eurozone insgesamt. Zwar ist ein Plus von knapp 9 % im historischen Rückblick betrachtet überdurchschnittlich gut (Momentum-Indikator), aber weit von den 14 % des US-Marktes entfernt, der insbesondere vom Boom des Technologiesektors profitierte.

Bei den Asset Flows hat sich die positive Entwicklung hingegen weder kurz- noch mittelfristig niedergeschlagen. Über die vergangenen 12 Monate flossen den Asset Managern mit Fokus auf deutsche Aktien in Summe 3,9 Mrd. Euro ab, wobei in 11 von 12 Monaten negative Flows auftraten. Ähnlich war dies über die letzten drei Jahre, hier lag das Minus in Summe bei 10,5 Mrd. Euro. In 32 von 36 Monaten waren die Flows negativ.
 

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