Globale Entwicklung von Private Equity
Trotz schwächerer Makro-Aussichten ist das Transkationsvolumen mit Private-Equity-Beteiligung im Jahr 2019 auf einem hohen Niveau verblieben, zeigt eine umfangreiche Marktanalyse von Bain & Company. Insgesamt wurden Buyout-Transaktionen mit einem Volumen von 551 Mrd. US-Dollar durchgeführt. Damit machten Buyouts 13 % des globalen M&A-Volumens aus – 2 Prozentpunkte weniger als im Vorjahr. Angesichts hoher Nachfrage durch Investoren sind die Bewertungsmultiplikatoren weiter gestiegen: Bei mehr als 75 % der Transaktionen lagen die EBITDA-Multiplikatoren über 6. Die Anzahl der Public-to-Private Deals hat 2019 das höchste Niveau seit 2007 erreicht. Hinsichtlich der Entwicklung des Aktienmarktes sind die Private Equity Manager pessimistischer als im Vorjahr. 40 % haben bereits Anpassungen bei ihren Strategien vorgenommen.
Quelle Bain & Company
Seitens der Limited Partners hat die Bereitschaft zu Co-Sponsoring zugenommen. Hintergrund sind die üblicherweise attraktiveren Gebührenstrukturen bei solchen Modellen und der einfachere Zugangsweg zur Asset-Klasse Private Equity. Aus Sicht der General Partners können sich Vorteile durch größere Transaktionen und bessere Kundenbindung ergeben. Das Dry Powder hat ein Rekordvolumen von 2,5 Billionen US-Dollar erreicht. Die Autoren weisen allerdings darauf hin, dass dies beim aktuellen Deal-Volumen lediglich für die Finanzierung der Transaktionen der kommenden 2,6 Jahre reichen würde – wesentlich weniger als zu Zeiten vor der Finanzkrise.
Quelle Bain & Company
Das Exit-Volumen ist mit 405 Mrd. US-Dollar leicht geringer als im Vorjahr. Die Halteperioden der investierten Unternehmen haben tendenziell abgenommen. Über die vergangenen neun Jahre lagen die Rückflüsse an die General Partner dauerhaft über den abgerufenen Mitteln. Bei den Kapitalzuflüssen ist eine Konzentration auf weniger Anbieter zu beobachten. In weiteren Kapiteln untersucht die Studie weitere aktuelle Aspekte von Private Equity, etwa den Trend zu ESG-Ansätzen sowie die relative Entwicklung von Private und Public Equity.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Listed Private Equity jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 17.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 34 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 170 Universen.
