Pensionsfonds: Passive Investments und Klimaneutralität
DWS hat in einer gemeinsamen Studie mit CREATE-Research die Entwicklungen zu CO2-neutralen Investmentportfolios von Pensionsfonds und die Rolle passiver Investments untersucht. Immerhin 16 % der Befragten geben an, ihre Net-Zero-Strategie vollständig implementiert zu haben. Weitere 42 % befinden sich in der Implementierungsphase. Dabei hat allerdings nur eine Minderheit von 28 % konkrete Interimsziele festgelegt. Auffällig ist, dass die Entwicklung bei aktiven Investments deutlich weiter fortgeschritten ist als bei den passiven. Wesentliche Motivation für die CO2-Neutralisierung der Portfolios ist die Reduzierung von Klimarisiken, gefolgt von der Nutzung von Investment-Opportunitäten durch die Net-Zero-Transition und der Erfüllung regulatorischer Vorgaben. Umgesetzt werden Klima-Strategien vornehmlich über Stewardship mit Ziel Dekarbonisierung, etwa über Engagement und Proxy Voting, und dem Ausschluss von CO2-Emittenten. Befragt wurden 50 große Pensionseinrichtungen in Nordamerika, Europa und Australasien.
Quellen: DWS, CREATE-Research
Pensionsfonds nutzen sowohl aktive als auch passive Investments in ihren Portfolios. Oftmals dienen die passiven Anlagen als Teil der Core-Portfolios, während aktive Strategien strategische Satelliten darstellen. Bei Klima-Investments stellen Standard-Indizes „von der Stange“ nach wie vor die wichtigsten Benchmarks dar, die von 42 % der Befragten genutzt werden. Auch bei einer Betrachtung nach Asset-Volumen dominieren klassische Benchmarks, die einen erheblichen Einfluss auf Klimametriken eines Portfolios haben, ohne dass dies mit exorbitantem Tracking-Risiko verbunden wäre. Die Autoren vermuten jedoch das höhere Wachstum in Zukunft bei maßgeschneiderten Exposures, die die Anforderungen an Paris-Aligned oder Climate Transition Benchmarks erfüllen.
Quellen: DWS, CREATE-Research
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