Europäische High Yield Bonds: Manager schlagen Benchmark

In den vergangenen drei Jahren haben aktiv verwaltete Fonds mit Fokus auf europäische High Yield Bonds eine leichte Outperformance gegenüber dem Markit iBoxx EUR Liquid HY Index erzielen können. Die Manager lagen mit 3,6 % p.a. rund 7 Basispunkte jährlich vor der Benchmark – und zwar nach Abzug der laufenden Kosten von durchschnittlich 0,88 %. Offenbar sind Hochzinsanleihen ein Marktsegment, bei dem aktive Manager den Investoren gegenüber passiven Lösungen einen Mehrwert bieten können. Bezüglich der Volatilität gab es keinen Unterschied zwischen den Asset Managern und der Benchmark.

Performance europäischer Hochzinsanleihen (in Euro)

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

Das Top Quartile der Asset Manager erzielte auf Sicht von drei Jahren eine Rendite von 5,3 % p.a.  Auch hinsichtlich der Risikokennziffern – im Wesentlichen beim maximum Drawdown – fielen die Ergebnisse günstiger als bei der Benchmark bzw. beim Durchschnitt der betrachteten Asset Manager aus.

Performance europäischer Hochzinsanleihen (in Euro, Sep. 2016 bis Aug. 2019)

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

Das analysierte Sample umfasst 116 High-Yield-Fonds mit zusammen 56,9 Mrd. Euro Assets under Management. Über die vergangenen 36 Monate wurden 6,2 Mrd. Euro aus dem Segment abgezogen. Diese Entwicklung hat sich im vergangenen Jahr allerdings umgekehrt – auf Sicht von zwölf Monaten verzeichneten die Fonds Zuflüsse von 5,9 Mrd. Euro. Das Top Quartile der Asset Manager finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Credit High Yield Bonds in der Kategorie High Yield Bonds Europe.

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