25.05.2018 | Absolut|analyse

Nachhaltige Investments: Strategien und Asset-Manager-Performance in Europa

Seit dem Klimaabkommen von Paris haben die Themen Nachhaltigkeit und Wirkung der Kapitalanlage deutlich an Gewicht gewonnen. Investoren fordern von ihren externen Asset Manager immer häufiger eine klare Haltung zu kontroversen Themen oder erarbeiten diese gemeinsam auf nationaler und internationaler Ebene. Ebenfalls steigt der Druck vonseiten der Regulierung sich mit Aspekten der Nachhaltigkeit auseinander zu setzen.

Aber auch ohne regulatorische Zwänge haben viele Investoren und Asset Manager ihre Anlagerichtlinien und Strategien bereits überarbeitet und weiterentwickelt. Einerseits um einen Beitrag zu einem nachhaltigeren Finanzsystem und Erreichung der UN Entwicklungsziele (SDGs) zu leisten, und andererseits, da die Berücksichtigung nachhaltiger Aspekte hilft, Risiken in der Kapitalanlage früher zu erkennen und Chancen effektiver zu nutzen. Dies zeigte die Absolut|analyse Nachhaltige Investments: Asset Manager und Fondsperformance in Europa, die im Juli 2015 erschien.

In dieser Absolut|analyse werden die Ergebnisse aktualisiert. Dazu wurde die Performance von mehr als 800 Nachhaltigkeitsfonds mit über 8.000 traditionellen Publikumsfonds verglichen. Ein Auszug dieser Analyse ist im Absolut|impact #1/2018 unter dem Titel „Nachhaltige Investmentfonds in Europa“ erschienen.



Grundlage der Analyse ist die Publikationsreihe Absolut|ranking, die Investoren bei Selektion und Monitoring von Asset Managern unterstützt und monatlich mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds untersucht. Dabei wird unter anderem zwischen Produkten unterschieden, die Aspekte der Nachhaltigkeit im Portfoliomanagement umsetzen und zwischen Fonds, die dies nicht explizit tun.

Die Trennung zwischen beiden Fondsgruppen erfolgt auf Basis der Angaben der Fondsanbieter. Vor dem Hintergrund der sehr subjektiven Definition von Nachhaltigkeit werden keine Mindestanforderungen zum Umfang der Berücksichtigung von nachhaltigen Anlagekriterien festgelegt. Allerdings muss der Nachhaltigkeitsaspekt eine ausdrückliche Rolle in der Titelselektion oder dem Portfolio- und Risikomanagement spielen, um dieser Gruppe zugeordnet zu werden.

941 institutionelle Publikumsfonds und ETFs ließen sich in Europa Ende 2017 dem Segment Nachhaltigkeit zuordnen. Diese gliedern sich in 832 Produkte, die den eingangs genannten Kriterien entsprechen, und 109 Themen- bzw. Sektorfonds für Wasser, Cleantech, Green Energy und Mikrofinanz. Die Fondsanzahl entwickelt sich weiterhin dynamisch. 2017 wurden 87 neue Nachhaltigkeitsfonds lanciert, etwa so viele im Vorjahr. Zwischen 2010 und 2015 lag der Durchschnitt bei 50 Neuauflagen pro Jahr.

Das verwaltete Anlagevolumen lag Ende 2017 bei knapp 210 Mrd. Euro. Gegenüber dem Vorjahr ergab sich ein Anstieg von 49 Mrd. Euro, davon entfielen rund 18 Mrd. Euro auf Performancegewinne und 31 Mrd. Euro auf Zuflüsse durch Neuanlagen, was einen neuen Rekordwert darstellte. Die kumulierten Nettoflüsse über die letzten fünf Jahre stiegen damit auf über 68 Mrd. Euro. Abbildung 1 zeigt die Entwicklung des verwalteten Vermögens.

Abb. 1: Nachhaltig verwaltetes Vermögen in europäischen Publikumsfonds und ETFs (Mrd. Euro)

Quelle: Absolut|ranking, Absolut Research GmbH, Datenstand: 31.12.2017

Für die Absolut|analyse wurden die größten Segmente, in denen Nachhaltigkeitsfonds aktiv sind, untersucht. Abbildung 2 zeigt eine Übersicht.

Abb. 2: Entwicklung der Fondsanzahl in den größten Universen für Nachhaltigkeitsfonds

Quelle: Absolut|ranking, Absolut Research GmbH, Datenstand: 31.12.2017

Die vollständige Analyse können Abonnenten hier herunterladen:

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