17.03.2015 | Absolut|analyse

Multi-Asset-Strategien für institutionelle Anleger

In der Absolut|analyse Multi-Asset-Strategien als Baustein im institutionellen Portfolio hat Absolut Research 514 Asset Manager und über 1490 institutionelle Publikumsfonds, davon 114 alternative Long/Short-Multi-Asset-Fonds, in neun Fondssegmenten untersucht und die besten Asset Manager der vergangenen drei und fünf Jahre ermittelt.





• 2014 erfreuten sich Multi-Asset-Fonds höchster Beliebtheit bei Investoren

• Flexibilität der Fonds besonders in Krisenzeiten ein Plus

• Umfeld für traditionelle Manager nach der Finanzkrise besonders gut

Alternative Multi-Asset-Fonds in der aktuellen Lage besonders interessant

Mischfonds gehörten im Jahr 2014 in Deutschland und Europa zu der am stärksten nachgefragten Fondsgattung. Die folgende Analyse gibt nun erstmals einen Überblick über die unterschiedlichen Fondskategorien in diesem Segment. Dabei werden erstmals, entsprechend des von Absolut Research entwickelten Multi-Asset Multi-Strategy-Ansatzes, neben traditionellen Long-Only-Fonds auch alternative UCITS-konforme Long/Short Multi-Asset-Fonds analysiert, die vor allem in Krisenzeiten durch ihren asymmetrischen Charakter einen Mehrwert für Anleger erzielen können.

Laut dem Deutschen Fondsverband (BVI) flossen allein in Deutschland bis Ende 2014 ca. 23 Mrd. Euro in Balanced- und Multi-Asset-Fonds. Für Europa weist der Europäische Fondsverband (EFAMA) etwa 186 Mrd. Euro an Nettozuflüssen aus. Von institutionellen Anlegern werden Multi-Asset-Ansätze auch als Spezialfonds-Lösung verstärkt nachgefragt, wie aus einer im November 2014 veröffentlichten Studie von Kommalpha hervorgeht. Bis Ende Juli flossen demnach rund 12 Mrd. Euro in gemischte Wertpapier- und gmischte Sepzialfonds.

In den letzten fünf Jahren entwickelten sich sowohl die Aktien- als auch die Anleihenmärkte positiv. Anleger, die auf eine passive Allokation gesetzt hätten, wären in dieser Zeit sehr gut gefahren. Ob dies jedoch auch künftig so sein wird, darf mit Recht angezweifelt werden.

Multi-Asset-Fonds: Performance 2010 - 2014



Quelle: Absolut|analyse - Multi-Asset-Strategien


Betrachtet man beispielsweise die Zeit von Januar 2007 bis März 2009 (globale Finanzkrise) zeigt sich ein anderes Bild. In dieser Zeit schnitten vor allem alternative Multi-Asset-Fonds, die mit Long/ Short-Ansätzen ein asymmetrisches Rendite-Risiko-Profil erzeugen können, deutlich besser ab. Während der MSCI World in diesem Zeitraum einen Maximum Drawdown von 54 % erlitt und auch andere traditionelle Long-Only-Ansätze Drawdowns von 22 % bis 38 % erlitten, lagen die Drawdowns der alternativen Fonds zwischen 3 % und 9 %.

Multi-Asset-Fonds: Performance in Krisenzeiten



Quelle: Absolut|analyse - Multi-Asset-Strategien

Aktuell müssen sich Anleger darüber Gedanken machen, welche Entwicklungen sie für die Zukunft erwarten. Während das Performancepotenzial von Anleihen als eher gering eingestuft wird, erreichen die Aktienmärkte immer wieder neue Allzeithochs. Gerade bei letzteren müssen Anleger hier zwischenzeitlich jedoch kräftige Verluste aushalten. Bei knappen Risikobudgets kann dies jedoch nicht immer möglich sein, sodass Investoren zum Ausstieg gezwungen werden. Zwar lässt sich die künftige Entwicklung nicht prognostizieren, dennoch sollten sich Anleger rechtzeitig auf die Suche nach Fonds und Managern begeben, flexibel auf unterschiedliche Marktentwicklungen reagieren können. Idealerweise zeichnen sich die Manager auch dadurch aus, dass sie Erfahrungen in unterschiedlichen Marktphasen sammeln konnten.

Weitere Informationen zu den long-only Fondsuniversen finden Sie in den Absolut|rankings Balanced und Multi-Asset, sowie zu den alternativen UCITS-Fonds im Absolut|monitor - Alternative UCITS.

Die vollständige AnalyseMulti-Asset-Strategien als Baustein im institutionellen Portfolio“ mit dem Top-Asset Managern aus neun Fondssegmenten können Abonnenten hier herunterladen.

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