16.11.2022 | Absolut|ranking

Inflationsindexierte Anleihen zur Diversifizierung des Bond-Portfolios

Asset Manager mit Fokus auf globale inflationsindexierte Anleihen konnten in den vergangenen Monaten einen Beitrag zur Stabilisierung des Bond-Portfolios leisten. In einem Umfeld zuletzt erheblich steigender Inflationsraten konnten die Manager, die Währungsrisiken systematisch absichern, auf Sicht von drei Jahren mit -0,4 % p.a. Verluste weitgehend vermeiden. Dabei fällt auf, dass sie nicht nur – wie es angesichts der Inflationsentwicklung auch zu erwarten gewesen ist – eine erhebliche Überrendite gegenüber festverzinslichen Papieren erwirtschaftet haben. Auch im Vergleich zum Bloomberg Global Inflation-Linked konnte eine absolute und risikoadjustierte Outperformance erreicht werden. Das Top Quartile der analysierten Manager kam sogar auf eine positive Rendite von annualisiert 3,0 %.
 

Performance von Asset Managern mit Fokus auf globale inflationsindexierte Anleihen

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: Oktober 2022
 

Die Asset Flows entwickelten sich – zumindest bei den aktiven Managern – weitgehend ähnlich mit der Performance. Nachdem die Investoren von Ende 2019 bis Mitte 2020 netto Mittel abzogen, flossen im Anschluss bis März 2022 10,4 Mrd. Euro zu. Ab dem April 2022, dem Zeitpunkt, ab dem die Performance der Manager ins Negative drehte, waren wieder Mittelabflüsse zu verzeichnen. Über 36 Monate lagen die Netto-Flows bei kumuliert 5,9 Mrd. Euro. Hiervon entfielen 4,4 Mrd. Euro auf aktive Manager, der Rest auf Indexfonds und ETFs.
 



Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf inflationsindexierte Anleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Inflation-Linked Bonds.

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