02.11.2017 | Märkte

Wachsende Vielfalt bei Kreditfonds

Die Wachstumsdynamik europäischer Kreditfonds setzt sich weiter fort. Zu diesem Ergebnis kommt Creditreform in einer im September 2017 erschienen Marktanalyse. Demnach kletterte das Anlagevolumen 2016 auf insgesamt 121,1 Mrd. EUR und überstieg damit erstmals die Marke von 100 Mrd. EUR. Bis Ende des ersten Halbjahres 2017 wuchs das Volumen weiter auf 144,4 Mrd. EUR an. Angetrieben wurde das Wachstum in erster Linie durch Direct-Lending-Fonds, die 2016 einen Kapitalzufluss von 13,6 Mrd. EUR verzeichnen konnten. Infrastrukturfonds erreichten ebenfalls neue Höchststände. Immobilien lagen dagegen mit 8,9 Mrd. EUR deutlich dahinter. Mittlerweile stehen Direct-Lending-Fonds für knapp die Hälfte (rund 48 %) des kumulierten Kreditfondsvolumens in Europa.


Quelle: Preqin, Creditreform

Während europäische Direct-Lending-Fonds (93 %) überwiegend breit gestreut in verschiedene Branchen investieren, liegt der Fokus bei Infrastrukturfonds auf Energie (85 %) und Transport (60 %) und bei Immobilienfonds auf dem Wohn- (47 %) und Bürosegment (39 %).

Die Performanceanalyse zeigt, dass die Net IRR der Immobilienfonds 2013 und 2014 weiter gefallen ist, die Performance der Direct-Lending-Fonds und der Infrastrukturfonds haben sich allerdings seit 2012 wieder verbessert. Für die beiden Folgejahre konnte bei Direct Lending eine Nett IRR von durchschnittlich 9 % und bei Infrastruktur von 10 % erreicht werden.


Quelle: Preqin, Creditreform

Auch wenn die USA hinsichtlich des Kreditfondsmarktes noch Vorreiter sind und im Vergleich der Volumina vorne liegen, konnte der europäische Kreditfondsmarkt deutlich aufholen. Ob der europäische Markt auch weiterhin zulegen wird, hängt von der regulatorischen und geopolitischen Entwicklung in Europa ab.


Alternativen Investmentfonds (AIFs) ist es seit dem Jahr 2015 unter bestimmten Voraussetzungen erlaubt, Kredite zu gewähren. In Ausgabe 1|2017 und 2|2017 des Absolut|report stellen Alexandre Hecklen von MC Square S.A. und Dr. Hilger von Livonius von K&L Gates LLP die Rahmenbedingungen für Kreditfonds in Deutschland und in Luxemburg vor.

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds und ETFs mit Fokus auf Loans und CLOs jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Private Debt & Asset-Backed. Insgesamt umfassen das Absolut|ranking mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.


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