01.06.2022 | Absolut|ranking

Schwellenländer-Unternehmensanleihen: Asset Manager behaupten sich in schwierigem Marktumfeld

Asset Manager mit Fokus auf Unternehmensanleihen aus den Schwellenländern (Hartwährungen) haben in den vergangenen drei Jahren nach Kosten eine Rendite in Höhe ihrer zugewiesenen Marktbenchmark (Credit Suisse EM Corporate Bond Index) erwirtschaftet. Dabei gab es über die Monate deutliche Ausschläge sowohl nach oben als auch nach unten. Nach den deutlichen Verlusten im Zuge der Corona-Pandemie im Frühjahr 2020 konnten die Manager eine sehr positive Entwicklung erzielen. Ab dem letzten Quartal 2021 war hingegen im Zuge von Inflations- und Zinserhöhungssorgen sowie nicht zuletzt dem Krieg in der Ukraine wieder eine rückläufige Entwicklung zu beobachten. Am Ende stand eine Nullrendite (US-Dollar). Angesichts der laufenden Kosten von durchschnittlich 1 % konnten die Manager vor Kosten eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsindex erreichen.


Das Top Quartile der Manager war der schwierigen Lage an den Märkten zum Trotze in der Lage, eine positive Rendite zu erwirtschaften. Über die letzten drei Jahre erzielten die Top Manager eine annualisierte Rendite von 1,9 %. Dabei fielen allerdings Volatilität und Maximalverluste ebenfalls höher aus.


Performance von Asset Managern mit Fokus auf Schwellenländer-Corporates

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: April 2022


Netto konnten die Asset Manager über die letzten drei Jahre positive Mittelflüsse von 8 Mrd. Euro einwerben. Mit der schwachen Entwicklung des Gesamtmarktes begannen die Investoren allerdings, Kapital abzuziehen. Seit August 2021 summieren sich diese Abflüsse auf -4,4 Mrd. Euro. Damit verwalteten die analysierten 90 Fonds per Ende April 2022 ein Volumen von 32,4 Mrd. Euro.



Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf Hartwährungs-Unternehmensanleihen aus den Schwellenländern analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Emerging Market Bonds Hard Currency.


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