Optimale Allokation von Listed Real Estate unter Unsicherheit

Die EPRA hat in einer Analyse untersucht, wie sich die optimale Allokation von Listed Real Estate in einem europäischen Multi-Asset-Portfolio verändert, wenn unterschiedliche Annahmen hinsichtlich der Unsicherheitsaversion der Investoren getätigt werden. Dabei wird unter Unsicherheit die Unklarheit hinsichtlich der künftigen Rendite-Verteilung verstanden. Der Analysezeitraum umfasst 2002 bis 2021. Im ersten Schritt wird die Allokation für einen Anchored-Window-Ansatz untersucht. Im Vergleich zu einer klassischen Mittelwert-Varianz-Optimierung sind die optimalen Listed-Real-Estate-Allokationen unter Unsicherheit im Zeitverlauf wesentlich weniger volatil. Damit einher geht eine Reduzierung der Portfolio-Rendite und -Volatilität. Die risikoadjustierte Rendite steigt.

Quelle: EPRA

Werden rollierende 120-Monats-Zeiträume betrachtet, ist die optimale Allokation in Listed Real Estate zwar volatiler als beim Anchored-Window-Ansatz, allerdings ist auch hier die Schwankung der Allokation im Zeitverlauf niedriger als bei der reinen Mittelwert-Varianz-Optimierung. Die Rendite bleibt weitgehend unverändert, aber angesichts geringerer Rendite-Volatilität nimmt die risikoadjustierte Rendite zu.

Quelle: EPRA

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Listed Real Estate jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Real Estate. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 15.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 37 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 200 Universen.