Mehrfamilienhäuser als institutionelle Asset-Klasse

Das bisher kleine und geografisch begrenzte europäische Mehrfamilienhaussegment hat sich zu einem großvolumigen Markt mit höherer Komplexität entwickelt. Zu dem Schluss kommt JLL in einem Jahresrückblick für den Teilsektor. Im Jahr 2021 wurden knapp 100 Mrd. Euro in das europäische Mehrfamilienhaussegment investiert. Damit ist der Sektor in einem Jahr um über 50 % gewachsen. Allerdings machen zwei Transaktionen mit zusammen 32,6 Mrd. Euro den größten Teil des Volumens aus. Das Wachstum am Markt wird durch starke Fundamentaldaten gestützt wie zum Beispiel: positive demografische Entwicklung in den Städten, fortschreitende Urbanisierung und das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage.
 

Quelle: JLL (2022)

Der Nachfrageüberhang ist auf den steigenden Wettbewerb um hochwertige Immobilien in Europa zurückzuführen. Bis zum vierten Quartal betrug die Renditekompression in den untersuchten elf europäischen Hauptstädten bei erstklassigen Mehrfamilienhäusern durchschnittlich 25 Basispunkte. Dennoch ist der Renditeaufschlag weiterhin hoch und der Sektor zählt zu den lukrativsten Immobiliensegmenten Europas. Gleichzeitig steigt das Interesse an alternativen Segmenten wie Co-Living und Einfamilienhäuser, um die Rendite und Diversifikation zu erhöhen.
 

Quelle: JLL (2022)

Zukünftig sehen die Autoren fünf Themen, die den Markt für Mehrfamilienhäuser prägen werden: Die Weiterentwicklung der Strategien zur Erschließung neuer Märkte, das unterschiedliche Investorenverhalten bei international und national agierenden Investoren, der zunehmende Fokus von verwandten und alternativen Wohnimmobilienarten, das schnelle und strategische Anlegerverhalten bei großvolumigen Investitionen sowie die Entwicklungen im Bereich Technologie und ESG.

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