Institutionelle Investitionen in Krypto-Assets
Seit dem Start des Bitcoin 2008 ist der Kryptomarkt rasant gewachsen. Das CFA Institute hat daher einen Guide für Investitionen in Krypto-Assets veröffentlicht. Im ersten Teil werden die Grundlagen von Krypto-Assets sowie ihre Funktionsweise erklärt. Als Ausgangspunkt wird Bitcoin verwendet, das erste Krypto-Asset, das allen anderen Blockchain- und Krypto-Projekten zugrunde liegt. Bitcoin wird aus zwei sich ergänzenden Perspektiven betrachtet: als technische Lösung in Form einer verteilten und dezentralisierte Datenbank und als wirtschaftliches Phänomen, das Transaktionen ermöglicht, die bisher nicht möglich waren.
Cryptoassets Do to Value What the Internet Did to Information
Quelle: CFA Institute (2021)
Im zweiten Abschnitt wird ein Überblick über die aktuelle Krypto-Asset-Landschaft gegeben. Neben Bitcoin existieren mehr als 6.000 verschiedene Krypto-Assets, und jeden Monat werden viele neue geschaffen. Der Bitwise 10 Large Cap Crypto Index ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index der 10 größten Krypto-Assets. Er erfasst etwa 85% der gesamten Marktkapitalisierung des Kryptomarktes.
Current Bitwise 10 Large Cap Crypto Index Constituents ranked by Market Capitalization
(In Mrd. USD)
Quelle: CFA Institute (2021)
Um Krypto-Assets als Investitions-Opportunität nutzen zu können, müssen die digitalen Vermögenswerte evaluiert werden. Das ist eines der komplexesten, herausforderndsten und umstrittensten Themen, mit dem sich der dritte Teil befasst. Vorgestellt werden verschiedene Bewertungsansätze bspw. „Total Addressable Market“, „Equation of Exchange“ oder „Valuing Cryptoassets as a Network“. In Teil Vier wird untersucht, welche Rolle Krypto-Assets in einem institutionellen Portfolio spielen sollten. Dabei wird auf historische Charakteristika von Bitcoin und anderen Krypto-Assets eingegangen, der Einfluss von Kryptowährungen auf ein diversifiziertes Portfolio untersucht und die Rendite Erwartungen dargelegt. Im letzten Teil werden Überlegungen zu Rahmenbedingungen diskutiert, verschiedene Ansätze für Investitionen in Kryptowährungen verglichen und relevante Risikofaktoren benannt.
Absolut|alternative bietet institutionellen Investoren einen einzigartigen Zugang zu liquiden alternativen Anlagestrategien, darunter Themen wie Smart-Beta- und Factor-Investing, Digital Assets, Quantitative Strategien, Künstliche Intelligenz und Sektorinvestments.
