25.10.2017 | Absolut|ranking

Asset-Manager-Selektion für kurz laufende Unternehmensanleihen

Die aktuelle Rendite von Euro-denominierten Unternehmensanleihen mit Laufzeit 1 bis 3 Jahre schwankt in Abhängigkeit des Ratings um die Nulllinie, zeigt die aktuelle Ausgabe des Absolut|monitor Global Fixed Income, in dem wöchentlich das Zinsniveau in allen Segmenten des Anleihenmarkts analysiert wird. Euro-Corporates mit BBB-Rating weisen momentan eine Rendite von 0,1 % p.a. auf, bei AA-Anleihen sind es -0,2 %. Deutlich höher liegt die Rendite von Bonds in US-Dollar: Kurz laufende Corporates mit Investment Grade Rating erzielen derzeit 2,1 % p.a.

Über die vergangenen 36 Monate konnten Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 1 bis 3 Jahren, gemessen am Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate 1-3Y Euro Hedged Index, eine Rendite von 0,8 % p.a. erzielen. Im gleichen Zeitraum lag die erwirtschaftete Rendite der auf kurz laufende Unternehmensanleihen spezialisierten Asset Manager bei 1 %. Demgegenüber fielen Volatilität und Maximalverluste bei den Asset Managern allerdings ebenfalls höher aus. Risikoadjustiert lagen die Manager damit unterhalb der Benchmark.

Die 73 von Absolut Research untersuchten Fonds verwalten zusammen ein Volumen von 59,1 Mrd. Euro. Über die letzten drei Jahre betrugen die Zuflüsse 34,0 Mrd. Euro, davon 24,6 Mrd. Euro allein in den letzten 12 Monaten. Netto wuchs das Segment damit auf Jahressicht netto um 70,5 %.

Performance kurz laufender Corporates-Fonds in Basiswährung

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

Das Top-Quartile der Asset Manager, das monatlich in der Publikation Absolut|ranking Credit Corporate Bonds in der Kategorie Short Duration analysiert wird, konnte über die letzten drei Jahre mit einer annualisierten Rendite von 2,3 % eine deutliche Outperformance gegenüber der Benchmark erzielen. Dies zeigt, dass die Asset-Manager-Selektion auch im Niedrigzinsniveau einen deutlichen Mehrwert für Investoren erbringen kann. Während die Volatilität etwas höher als beim Durchschnitt der Asset Manager ausfiel, waren die Maximalverluste etwas geringer.

Performance kurz laufender Corporates-Fonds in Basiswährung (Oktober 2014 - September 2017)

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

In den von Absolut Research erstellten Positionierungsanalysen werden für mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds und rund 1.100 alternative Strategie-Fonds im UCITS-Mantel die Top-10% und Top-25% sowie Bottom-25% der Asset Manager über mehrere Zeiträume und Kennzahlen visualisiert.

Mit einer Rendite von 2,2 % p.a. ist der Deka-Treasury CreditStrategie einer der Top-Fonds des Vergleichsuniversums. Auch auf Sicht von fünf Jahren zählt der Fonds mit einer jährlichen Rendite von 2,8 % zu dem Top-Quartile. Sowohl Volatilität als auch Value at Risk fielen vergleichsweise hoch aus, so dass der Fonds risikoadjustiert im Mittelfeld seiner Peergroup liegt. Diesen und weitere Top-Fonds finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Credit Corporate Bonds in der Kategorie Short Duration, in der jeden Monat anhand von 8 Kennzahlen und über 5 Zeiträume das Top-Quartile der Asset Manager des Segments analysiert wird.

Positionierungsanalyse des Deka-Treasury CreditStrategie

Quelle: Absolut Research GmbH

Darüber hinaus ermöglichen die detaillierten Positionierungsanalysen zu jedem Fonds und zu jedem Asset Manager auf einen Blick die Identifikation der Top-10%, Top-25% und Bottom-25% für jede Kennzahl und Zeitraum bezogen auf das jeweilige Vergleichsuniversum. Institutionellen Investoren stehen beide Analysepublikationen kostenfrei zur Verfügung.



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