Asset-Manager-Selektion für globale Wandelanleihen
Globale Wandelanleihen konnten seit Jahresbeginn einen Wertzuwachs von 3,2 % erzielen. Damit profitierten sie von den im selben Zeitraum um 5,2 % ansteigenden Aktienkursen. Für Investoren stellen Wandelanleihen ein beliebtes Diversifikationselement im Portfolio dar, da einerseits durch das Wandlungsrecht an steigenden Aktienkursen partizipiert werden kann, und andererseits der Bond-Floor eine gewisse Absicherung gegen Kursverluste am Aktienmarkt darstellt. Aufgrund dieser konvexen Aktienmarktpartizipation lässt sich unter Solvency II ein eigenkapitaleffizientes Aktienengagement aufbauen. Hinzu kommt, dass Convertible Bonds durch ihre niedrigere Duration gegenüber klassischen Unternehmensanleihen tendenziell weniger stark auf Zinsänderungen reagieren, was angesichts der Zinssignale der US-Notenbank ebenfalls von Vorteil sein kann.
In den letzten drei Jahren lag die Rendite von Wandelanleihen bei 3,2 % p.a., gemessen am Thomson Reuters Global Hedged Convertible Index. Investmentfonds mit Fokus auf internationale Wandler erzielten im selben Zeitraum 2,5 % p.a. und lagen damit leicht unter der von Absolut Research zugewiesenen Benchmark. Allerdings lagen die Manager hinsichtlich Volatilität und Extremrisiken etwas besser als der Vergleichsindex. Risikoadjustiert erzielten die Asset Manager daher im Durchschnitt eine etwas bessere Performance.
Performance von Asset Managern mit Schwerpunkt globale Wandelanleihen (währungsgesichert)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Das Top-Quartile der Asset Manager globaler Convertible Bonds - das monatlich in der Publikation Absolut|ranking Credit Convertible Bonds analysiert wird - erzielte in dieser Zeit im Mittel 4,4 % p.a. und übertraf damit den Vergleichsindex um 1,2 Prozentpunkte pro Jahr. Trotz der höheren Rendite waren Volatilität und Maximalverluste geringer als bei der Benchmark. Das Top-Quartile der Asset Manager konnte also nicht nur risikoadjustiert, sondern auch absolut eine Outperformance gegenüber der Marktbenchmark erwirtschaften, was dem durchschnittlichen Manager nicht gelang. Dies unterstreicht die hohe Bedeutung einer sorgfältigen Manager-Auswahl.
Performance von Aktienfonds mit Fokus Wandelanleihen (März 2014 - Februar 2017)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
In den von Absolut Research erstellten Positionierungsanalysen werden für mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds und rund 1.100 alternative Strategie-Fonds im UCITS-Mantel die Top-10% und Top-25% sowie Bottom-25% der Asset Manager über mehrere Zeiträume und Kennzahlen visualisiert.
Mit einer Rendite von 3,9 % p.a. stellt der Jupiter GF Global Convertibles eines der Top-Produkte der globalen Convertible-Fonds dar. Daneben zählt der Fonds auch unter dem Aspekt Risiko zu den besten 10 % seiner Vergleichgruppe. Diesen und weitere Top-Fonds finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Credit Convertible Bonds in der Kategorie Convertible Bonds Global Hedged, in der jeden Monat anhand von 8 Kennzahlen und über 5 Zeiträume das Top-Quartile der Asset Manager des Segments analysiert wird.
Positionierungsanalyse des Jupiter GF Global Convertibles 
Quelle: Absolut Research GmbH
Darüber hinaus ermöglichen die detaillierten Positionierungsanalysen zu jedem Fonds und zu jedem Asset Manager auf einen Blick die Identifikation der Top-10%, Top-25% und Bottom-25% für jede Kennzahl und Zeitraum bezogen auf das jeweilige Vergleichsuniversum. Institutionellen Investoren stehen beide Analysepublikationen kostenfrei zur Verfügung. 
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