21.06.2021 | Research

Absicherung von Bitcoin-Risiken durch andere Kryptowährungen

Bitcoin-USD-Exposures lassen sich nur eingeschränkt durch alternative Kryptowährungen (Altcoins) hedgen, zeigt ein Researchpaper von Dominique Guegan und Rostislav Haliplii von der Paris-1 Panthéon-Sorbonne sowie Marius Cristian Frunza von der Ural Federal University. Ziel der Arbeit ist es, einen geeigneten Proxy-Hedge für Bitcoin zu finden. Die Autoren testen verschiedene Verteilungen für die Bitcoin und Altcoin-Renditen und zeigen, dass die normal-inverse Gauss-Verteilung am besten geeignet ist. Basierend auf diesen Ergebnissen testen die Autoren das Proxy-Hedging mittels Altcoins, darunter u.a. Ethereum und Bitcoin Cash, unter Verwendung von Dichte-Prognose-Methoden.


Quelle: Guegan, Haliplii, Frunza, 2020

Mittels Backtesting untersuchen die Autoren verschiedene Altcoins auf ihre Proxy-Hedging-Eigenschaften für den Bitcoin. Alle getesteten Altcoins wiesen hierbei Schwächen auf, was für Investoren mit Basisrisiken bei der Nutzung dieser Altcoins zur Absicherung verbunden wäre. Die Autoren halten fest, dass Bitcoin-Risiken sich nicht vollständig über Altcoins absichern lassen, da die Dichte-Prognose-Kapazität insbesondere in den Extrembereichen der Renditeverteilung unzureichend ist.


Quelle: Guegan, Haliplii, Frunza, 2020

 

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